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当油价低于每桶 75 美元时，沙特阿拉伯能够承担巨型项目吗？
由于对雄心勃勃的“2030愿景”项目投入巨额资金，石油收入下降，利雅得可能很快出现经常账户赤字。沙特领导的欧佩克还推迟了增产计划，以便有更多时间达到理想的油价。
迪拜/华盛顿——由于油价仍低于沙特阿拉伯满足支出承诺（特别是符合其“2030 愿景”政策的承诺）的期望水平，沙特阿拉伯将在为其巨型项目融资方面面临新的挑战。
国际货币基金组织周三在第四条审查中表示，沙特阿拉伯将出现经常账户赤字 未来五年，低油价将继续侵蚀该国经济。
国际货币基金组织在审查中表示，由于石油出口下降和投资相关进口增强，利雅得的经常账户盈余“在2023年大幅收窄至GDP的3.2%”。
周三，油价跌至 14 个月来的最低水平，促使由利雅得和莫斯科共同领导的 OPEC+ 决定继续将当前的减产措施维持两个月。
6 月份，该组织建议从 10 月份起取消部分减产措施。由于沙特阿拉伯是世界最大石油出口国，目前油价持续走低，低于利雅得平衡收支和履行数十亿美元支出承诺所需的水平，该计划目前被推迟。
石油的盈亏平衡价格
根据国际货币基金组织的数据，到 2024 年，沙特阿拉伯需要油价达到每桶 82.5 美元才能平衡预算。这一数字是基于 2024 年石油产量假设为每天 900 万桶。基准布伦特原油用于定价和销售全球三分之二的海运原油，周五收盘价为每桶 71.28 美元。人们普遍预计沙特阿拉伯将在 2025 年扭转减产政策，将产量提高到每天 970 万桶左右，因此油价盈亏平衡点可能会降至每桶 77.8 美元。
伦敦凯投宏观（Capital Economics）中东经济学家詹姆斯·斯旺斯顿（James Swanston）表示，该公司估计，沙特阿拉伯目前的盈亏平衡油价约为每桶 75-80 美元，与几年前相比“大幅上涨”。
该经济研究机构预计，2025-26年石油盈亏平衡价格将降至每桶70美元以下。
石油收入下降
由于利雅得自愿减产 100 万桶/日等持续减产措施持续产生影响，沙特的石油收入也出现下降。
据国际货币基金组织称，沙特阿拉伯的石油收入预计将从 2023 年的 7550 亿里亚尔下降近 3% 至 2024 年的 7330 亿沙特里亚尔（1950 亿美元）。由于非石油出口份额上升，预计总收入不会有太大变化。沙特阿拉伯在 2023 年的收入为 12120 亿里亚尔，预计今年的总收入将保持不变，估计为 12140 亿里亚尔。
预计该国支出将从 2023 年的 1,2930 亿里亚尔增长 4% 至 2024 年的 1,3510 亿里亚尔。随着沙特加快接近“2030 愿景”最后期限的项目，国际货币基金组织预计，到 2029 年，支出将稳步增长。
斯旺斯顿表示，沙特阿拉伯希望将油价维持在 80-85 美元/桶左右。“例如，2024 年的预算是基于油价 86 美元/桶制定的，”他补充道。
融资难题
沙特担心的一大问题是，能否在本世纪末之前以及在2060年实现净零排放的最后期限之前继续投入资金，加速推进旅游、工业和能源转型项目。
“更大的问题是这些项目是否能够在长期内获得融资，特别是如果油价维持在当前水平而不是回到每桶 80-85 美元的区间，”国际货币基金组织驻沙特阿拉伯代表团前团长、华盛顿阿拉伯海湾国家研究所客座研究员蒂姆·卡伦说。
他补充道：“石油收入下降肯定会使融资更加困难。”
沙特阿拉伯希望资助的大型项目包括 5000 亿美元的 NEOM 可持续城市、900 亿美元的 Roshn 住房项目、200 亿美元的 Diriyah Gate 文化开发项目、160 亿美元的豪华旅游项目 Red Sea Global 以及将斥资 80 亿美元建设的旅游中心 Qiddiya。所有这些项目的最后期限都在 2027 年至 2035 年之间。
调整目标
自今年年初以来，利雅得调整了一些现有项目的规模。国有沙特阿美公司撤回了到 2027 年增加 100 万桶/日石油产能的计划。在沙特阿拉伯持续实施石油限产政策和向绿色项目多元化发展的背景下，这项耗资数十亿美元的项目已不再有意义。政府还表示将缩减NEOM 的 The Line 项目规模，该项目目前将容纳 30 万人，而之前计划容纳 150 万人。
斯旺斯顿说：“中央政府本身可能无法履行之前承诺的投资承诺。”
他补充道：“此前财政部曾建议削减资本支出。”
沙特阿拉伯最近几周也加大了吸引外国投资者的力度， 更新了投资法，为国内外投资者提供平等的经济平台。
